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维持增持评级。考虑到公司产能有望加速释放,调整2023-24年EPS分别为0.94/1.22元(原0.92/1.14元),新增2025年EPS为1.52元。
维持目标价至36.8元,维持增持评级。
事件:公司发布2022年年报,2022年实现营收18.05亿元(同比+20.21％),归母净利2.7亿元(同比+41.84％),扣非归母净利2.39亿元(同比+41.69％),业绩符合预期;单四季度实现营收5.45亿元(同比+22.59％,环比+18.22％),归母净利0.91亿元(同比+55.69％,环比+26.39％),扣非归母净利0.77亿元(同比+55.01％,环比+16.67％)。
试验设备、集成电路稳步增长,试验服务保持高增。分产品来看,试验设备、环境可靠性试验服务、集成电路验证与分析服务分别实现营收6.12亿元(同比+15.11％)、8.4亿元(同比+27.93％)、2.51亿元(同比+14.67％),在2022年外部因素影响下,各业务仍保持稳步增长,预计2023年试验服务有望延续高增长。分下游来看,电子电器、船舶增速较快,公司紧抓新能源汽车、光伏、风电、储能等产业快速发展的机遇,预计2023年各下游产品及服务仍将保持良好发展。
加快实验室扩建进度,产能有望加速释放。公司前期扩产的苏州、西安、青岛、成都等规模以上实验室开始陆续释放产能,在深圳设立无线测试实验室,加快新能源汽车产品检测、宇航产品检测扩建项目的建设进度,预计2023年业绩将随各地实验室产能逐步释放而增长。
风险提示:集成电路检测需求不及预期;产能释放不及预期。
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